竹纩
2019-06-15 07:03:12

券商看后市买入即盈利时代结束

  基本区间:4000-4200点

  极限区间:3800-4300点

   周末综合症再现

  前几个周五大盘以震荡来应对周末消息面,而本周五大盘则直接采取大幅下跌的方式来迎接周末的到来。

   “大金融”独臂难支

  本周以中国平安中国人寿为首的保险股大幅走强,只是此类金融股的走强对大盘似乎没有产生积极的向上推动作用。

   “含权股”猴性十足

  以大唐发电、江苏开元为首的“高送转含权股”在近期表现抢眼,不过周末开始出现的连续跌停还是显现出炒作的风险。

   权证继续博傻

  钾肥JTP1周末的暴跌谢幕并没有让在权证中博傻的资金却步,其他认沽权证继续占据着两市涨幅榜前列的位子。

   百元股阵营缩水

  随着大盘周五的暴跌,一度加入到“百元俱乐部”的小商品城、荣信股份等暂时退出,百元股仅剩沪东重机贵州茅台

   “买入即盈利”时代结束

  □华泰证券 张力

  很多投资者没有意识到,始于5・30的大跌是行情运行的分水岭,它宣告了简单买入就可盈利时代的结束。

  近期影响市场的利空消息偏多,有报道称中移 动融资规模将超过工行,创下内地首次公开招股融资记录。盘面上就是急功近利的多头突然停止进攻,近期表现抢眼的大唐发电等含权股、一直表现不错的美的电器鲁泰A等除权股显示有资金出逃迹象。扩容压力增大等不确定因素使多空分歧增大,市场和个股震荡加剧,意味当前市场风险和机会并存,因此在操作上投资者也应作好两手准备,一方面要规避风险,另一方面则应在控制仓位的前提下稳妥捕捉上涨战机,比较稳妥的做法还是持有一些价格低估的绩优低市盈率品种。

  应该说,消息面的变化改变的只是股市短期运行趋势,对大盘的中长期走势不会产生本质性影响,未来市场伴随着业绩预增、外资并购、参股上市公司等热点频出,大盘将进入一个战国时代,震荡行情为主力资金更深层次的介入提供了基础。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 4000-4300点

  下周热点 无明显热点。

  下周焦点 有无加息消息。

   中期业绩将成为焦点

  □上海证券 杨明

  本周前后半周走势相反,周五再现周末效应,大盘回到前期历史高位后市场心态明显谨慎。随着即将到来的中报披露,业绩开始成为焦点。

  在A股市场逐步回归价值投资的过程中,在主力资金的追捧中,中期业绩预增股成为指数冲高的主要动力。金融股、地产股走势较为抗跌,盘中中国人寿、中国平安两家仅有的保险股周涨幅均超过了14%。从收益角度看,大型IPO的重启、海外上市公司的回归给保险公司获得超额回报率的机会,部分机构均对中国人寿、中国平安的长期投资回报率有较高的评级。

  本周政策面上,中国

证监会
公布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》,基金管理公司、证券公司为境内居民提供境外理财服务在前期试点的基础上将进一步扩大,是我国引导资金走向海外、化解流动性过剩的重要措施。而本周包括银监会的处罚、红筹股的回归、公司债的开闸、外汇管理公司的成立相继公布,市场产生一定的获利沽售盘。尤其是红筹股回归步伐加快,中移 动、中石油、中国电信均确定于近期回归,A股市场面临扩容压力,成交量萎缩显示市场心态明显谨慎。

  机构资金实力仍在释放中,包括封闭式基金转开放式基金以及新发基金的资金供应,仍是大盘继续上行的推动力,而后市这种资金面供应和未来的大型红筹股回归带来的股票供应能否平衡发展,仍是后市走向的关键之一。

  下周趋势 看平

  中线趋势 看平

  下周区间 4000-4300点

  下周热点 中报业绩预增题材。

  下周焦点 红筹股回归步伐。

   触及4000点后回升

  □西南证券 张刚

  下周初大盘将因暂无新股发行而逐步回升,4000点附近的整数关口将呈现一定的支撑力度。临近半年报披露的时间,蓝筹股将有较好表现。

  大盘周内延续前一周的前半周上涨、后半周调整的走势,但周五跌幅相当大,创下6月5日以来的单日最大跌幅,最低接近4000点整数关口,并伴随着成交量的放大。因市场已经对QDII进一步放开的政策产生负面预期,下跌同时引发对双休日基本面因素的恐慌,以致利空效应扩大化,投资者持股信心明显动摇,套现压力增大,下周大盘将再次尝试考验4000点整数关口的支撑。

  国家出台一系列政策措施调控猪肉市场,若食品价格的上涨得到抑制,将抑制CPI的涨幅,减轻升息压力。另外,5月份的货币供应量较4月份都在不同程度的降低,诸多迹象表明升息压力有望缓解。周一基本面若风平浪静,投资者在恐慌消除后入市积极性将得到恢复。

  股指在越过4300点整数关口后遭遇了阻力,凸显这一位置的敏感性。周五的大幅下跌彻底完成了对周一跳空缺口的回补,虽然跌破了5日、10日均线支撑,但站稳于20日、30日均线之上,多头排列未被破坏。尽管股指两度上行受阻于4300点附近,初显双头迹象,不过只有在跌破3400点附近的颈线位置后才能确认双头形态,目前还不宜过于悲观。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看空

  下周区间 4000-4300点

  下周热点 半年报预增蓝筹股。

  下周焦点 大盘股发行情况,成交金额变化。

   短期向淡 减仓为宜

  □航空证券 徐海天

  指数运行至目前区域,由于市场预期的分化、结构性泡沫的存在,获利难度明显加大,目前的整体估值水平已难以吸引新增资金的大规模参与。由于宏观经济的结构性问题和流动性过剩问题的存在,宏观调控将长期存在,而且调控手段的日益多样化在短期内也增强了市场不确定性,使得场外资金参与意愿趋于谨慎。

  技术上指数在前期高点的放量和近期的缩量表现出明显的量价背离迹象,中期指标有进一步修复的要求,技术上的调整压力仍在。因此,预计下周指数仍将以震荡调整走势为主,投资者对于缺乏业绩支撑的题材类品种应注意逢高了结。

  从近期市场的整体环境看,深沪两市指数虽然双双重返前期高点,深成指甚至创出新高,但指数重回前期高点之际,市场基本面却没有较前期明显改善,结构性泡沫依然明显,绩优股走势虽然有所活跃,但题材类品种的炒作依然大行其道,上百倍市盈率的个股比比皆是,表明市场的投机气氛依然较浓。而且即使是绩优股,由于前期涨幅较大,目前也缺乏明显的安全边际,其估值水平也仅是与题材类品种比较相对合理。如果近期按照价值投资的角度选股,已明显感觉到难以找到具有较大潜力的板块群。而且市场运行到目前阶段,前期处于主流地位的各类投资主题已充分挖掘,从内生性的因素,如产品价格上涨、资产重估、升值等,到外生性因素,如并购、控股金融、会计制度变革等,市场均给予了充分反映。从目前公布的季报情况看,去年底到今年初,外生因素对企业业绩的提升相当明显,虽然其拉动效应在今后一段时间内仍会持续,但效应也将在今后一段时间内处于递减状态。

  另外从近期的政策面看,随着指数的继续盘升,政策面压力也有所增加。先是本周银监会加大了查处违规资金的力度,显示出央行打击违规资金入市的决心,几乎与此同时,国家外汇投资公司的资金来源方式也基本水落石出,财政部已决定发行特别国债购买央行外汇储备,显示国家对于目前流动性泛滥的警惕程度以及调控决心。可以看出,在前期连续加息难以遏止流动性泛滥和资产泡沫的情况下,管理层开始运用多种手段进行综合调控,后市不能排除继续出台组合调控措施的可能性。此外,在资金面方面,海外蓝筹的加速回归、QDII额度的扩大、大非解禁高潮的来临,以及取消利息税和加息等预期都将给市场带来一定压力。

  下周趋势 看空

  中线趋势 看平

  下周区间 3800-4200点

  下周热点 蓝筹品种。

  下周焦点 消息面变化。

   大盘震荡 个股分化

  □银河证券 易小斌

  由于政策面消息不断,近期市场的走势与政策面息息相关,上周末市场由于担心周末出台宏观调控措施导致出现明显调整,而周末没有宏观调控措施出台直接导致大盘周一大涨近3%;同样受传闻影响,周三尾盘最后半小时上证指数出现100多点的跳水,不过由于利空并未兑现,周四早盘股指再度出现强劲反弹。而在QDII政策出台后,周五股指再度暴跌,反映了市场信心逐步下降的现实。热点方面,市场的两极分化局面十分严重,机构重仓股表现相对较好,大盘蓝筹股、奥运、天津板块以及一些题材股也有不错表现,与此同时,前期热门股却出现大幅下跌,表明短期市场的调整仍然具有一定风险和杀伤力。

  从盘面观察,尽管权重股中国人寿、中国平安两大保险股和银行、石化等指标股的逆市上涨对指数贡献较大,但由于多数股票反复走低,大盘仍然出现快速回调,而且近期成交量的持续萎缩还是说明目前市场心态较为谨慎,这从多方在缺口回补后并没有大胆作多,而是不断地震荡反复考验支撑可见一斑,加上市场对周末消息面的担忧,我们认为短线大盘在目前高位仍将会有反复。而在震荡过程中,投资者可继续关注权重股和蓝筹股两大板块对市场的影响。

  大盘在高位剧烈震荡的同时我们注意到市场结构性分化比较明显,虽然目前深成指、上证50指数一度创出新高,但目前A股突破5月底高点创出历史新高的个股不足三成,一批低价题材股在经过上周反弹后本周开始连续走低甚至回到前两周低点平台,说明市场个股分化越来越突出,市场二元分化的现象将逐步体现出来,一批缺乏业绩和题材支撑的低价绩差股将逐步理性回归,相反一些业绩高成长的蓝筹股则因为机构筹码锁定会不断走强。

  下周趋势 看平

  中线趋势 看多

  下周区间 3950-4150点

  下周热点 新能源、银行。

  下周焦点 股指期货进展。

   形成二次探底概率较大

  □华龙证券 文育高

  展望下周,由于中报的日益临近以及近期消息面的偏紧,市场不确定因素较多,市场难以形成合力,形成二次探底概率较大,但低点有可能会高于6月5日的3700点。

  本周政策面宏观调控继续加强,不管是出口退税税率政策的调整、银监会对8家银行的行政处罚,还是预期中的加息、取消利息税和特别国债发行等都对当前市场心理层面造成比较大的压力。

  从盘面来看,资金在围绕中报行情做文章,个股走势明显分化,前期低价、绩差股成为资金在反弹中重点抛弃的对象,股价出现连续下跌,而预期中报业绩大幅增长的板块,如资产注入、股权投资、房地产等明显受到资金青睐,相信业绩增长将会成为市场的投资主流,值得关注。此外,高分红个股在非理性疯涨之后出现大跌,股价的快速上涨透支业绩,建议投资者不要盲目追高。

  技术上分析,两市周K线依然处于上升通道中,但日K线走势不容乐观,呈现“两阴加一阳”且阴线实体较大,5日、10日均线再次失守,重心有所下移,成交量也有逐步萎缩迹象,KDJ、RSI等短期技术指标均显示指数仍未调整到位,还有休整空间。

  下周趋势 看平

  中线趋势 看多

  下周区间 3950-4300点

  下周热点 奥运板块、中报预喜板块。

  下周焦点 大小非解禁、新股发行。

   调整不改向上趋势

  □财富证券 杨孟华

  大盘本周呈现冲高回落的震荡整理格局,5根日K线次第走低,短期调整压力逐渐加大,深成指以及上证50、180指数都是冲高遭遇上升通道上轨引发技术性调整,而相对滞后的沪综指可能演变为高位三角形整理,预计短期会围绕4000点上下200点,即3800-4200点的箱体进行波动。

  市场化调控措施是下半年主要的政策预期,会阶段性的调节市场投资需求,因此节奏控制在下半年显得尤其重要。但是即使如此,流动性过剩的市场资金供给还是会供大于求,因此资金推动的行情仍是下半年的一个主要特征,能否挖掘到新的投资机会取决于上市公司业绩增长能否超预期,从而决定下半年“价值投资”能否掌控市场。

  大盘在历史高位一带明显出现多空分歧,系统性机会开始明显下降,取而代之的是个股机会,这就会降低大盘上攻的动力,尤其是领先指数深成指在日线上出现了指标的顶背离,从而加大了空头的抛售力量。但是在没有大规模扩容或者紧缩政策调控前提下,市场的流动性过剩又在短期压缩了调整空间,6月份基金的大扩容更是坚定了蓝筹股的上涨步伐,很大程度上起到了稳定器的作用。6月底7月初大盘会形成一个高位多空拉锯的格局,指数会围绕4000点进行震荡,震荡之后仍会重新选择向上的格局。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3800-4200点

  下周热点 蓝筹股、业绩预增股。

  下周焦点 新股扩容的速度。

   关前继续蓄势震荡

  □光大证券 滕印

  短线看,大盘将在4335前期高点前维持蓄势震荡走势,等待有效突破的时机。从市场热点看,中期业绩高增长个股将继续成为市场资金追逐的热点。

  大盘自6月5日创出3404低点后,市场出现了V型反转的走势,上证指数的最大涨幅超过25%,深圳市场更是再创历史新高,短期的加速上涨使得市场积累了大量获利盘和解套盘需要消化,在紧缩政策预期加强的背景下,大盘在前期高点附近出现震荡,有利于未来行情的稳步发展。

  值得关注的是,证监会发审委本周审核南京银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司首发A股事宜,同时有消息称,中国移 动有可能成为第一家回归A股的红筹公司,融资不超过800亿人民币,拉开国内红筹公司回归大幕。

  我们认为,在目前的市场环境下,大型公司的IPO可能引发市场出现短线震荡和股价结构调整。不过,在企业盈利稳定增长和资金充沛的大背景下,由扩容引发的短期震荡更多是造成市场结构的调整。

  随着扩容节奏的加快,特别是随着股指期货推出的日益临近,股价结构的调整将进一步加剧,部分缺乏业绩支撑和成长空间的题材、概念股面临着较大的资金分流,但大盘扩容、震荡、稳步向上的运行格局不会因此而改变。

  需要引起关注的是,近期中小股份制银行个股走强迹象明显,我们认为,业绩稳定增长预期是主要原因,而首批城市

商业银行的发行上市成为重要契机,业绩稳定增长的中小银行个股有望成为市场未来重要的亮点。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 4050-4300点

  下周热点 中小银行。

  下周焦点 大盘股发行。

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